期货入门基础知识:股指期货的定价原理

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股指期货如何定价?股指期货的理论定价是投资者进行合约买卖决策的重要依据。事实上,股指期货可以看作是证券的价格,它是指数所涵盖的股票组合
就像其他金融工具的定价一样,在不同的条件下,股指期货合约的定价会有很大的差异。但有一个基本原则是不变的,即由于市场套利行为的存在,期货的实际价格应该与理论价格保持一致,至少在趋势上是这样的。期货入门基础知识:股指期货的定价原理  
从国外股指期货市场的实践来看,股指期货的实际价格往往与理论价格相背离。当实际股指期货价格高于理论股指期货价格时,投资者可以通过买入股指期货所涉及的股票,卖空股指期货获利;相反,投资者可以通过上述操作的反向操作获利。这种交易策略被称为指数套利。然而,在市场中,股指期货的实际价格与理论价格之间的偏差总是在一定的范围内。例如,S&;P500股指期货的价格通常在其理论值的0.5%以内,只要我们知道股指期货的价格与现货指数、无风险利率、红利率以及到期前时间有关,就可以在一定程度上避免风险套利。股指期货价格基本上围绕现货指数价格波动。如果无风险利率高于红色利率,股指期货价格将高于现货指数价格,到期时间越长,股指期货价格相对于现货指数的涨幅越大;相反,如果无风险利率低于红色利率,则股指期货价格低于现货指数价格,到期时间越长,股指期货相对于现货指数的折价幅度越大,以上即为股指期货的理论价格。但实际上,由于套利有成本,股指期货的合理价格实际上是围绕股指现货价格的一个区间。套利只有在价格超出范围时才会触发。

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