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期权波动率及编制方法 本栏目文章来源:金融股指期货网 如需转载请注明出处

    投资期权要明白什么是波动率,波动率指数的编制方法,这都是最常用的股指期权交易常识。业内人士建议,应进一步丰富股市避险工具,加快发展股指期权产品。

    我国中金所股指期权有门槛,需要有实力,有知识,有资金,有经验的投资者才能交易。从海外市场看,股指期权市场总体运行平稳,没有发生大的风险事件。

    期权波动率是期权交易中的一个重要的“修正值”。期权的波动率是金融资产价格的波动程度,是对资产收益率不确定性的衡量,用于反映金融资产的风险水平。波动率越高,金融资产价格的波动越剧烈,资产收益率的不确定性就越强;波动率越低,金融资产价格的波动越平缓,资产收益率的确定性就越强。 

    会分析波动率,当然能更好地投资期权品种。在任何一个时间点上,交易者都可以确切地知道影响期权价格的下列因素:股票价格、定约价、离到期日的时间、利息和股息。唯一剩下的因素是隐含波动率。

    自CBOE在1973年开放股票期权的交易之后,市场一直都有通过期权价格构造波动率指数的构想。到了1993年,学者Waley提出了通过股票期权市场的价格来编制波动率指数的理论;同年,CBOE开始编制VIX,选择S&P100指数期权的隐含波动率为编制基础,同时计算买权与卖权的隐含波动率,以考虑交易者使用买权或卖权的偏好。

    股指期权开户人士注意,波动率是期权交易的重要指标。计算的VIX波动率指数(VIX)是必需的隐含波动率,在最新的交易价格隐含波动率期权市场计算,以反映市场投资者对于未来市场预期的核心数据。由于VIX经常能够预测市场对于未来波动率的预期,并且和股票市场走势存在较为显著的负相关关系,因此也被称为市场恐慌指数。

    最初VIX的编制是以S&P100指数为标的基础,选择的期权合约是一系列在30日后到期的平值附近的期权合约,通过计算各期权的隐含波动率并进行加权处理,最后得到波动率指数。VIX发布后,逐步受到市场的认可,并渐渐发展成为对市场波动率的主要衡量基准。

    2003年,CBOE对最初的指数编制方法做出了修改,推出了新的VIX,同时旧的指数也和新的指数同时发布,为了区别,旧编制方法现用VXO表示。波动率指数对于金融监管当局观测经济运行和市场运行具有重要的作用。

    继CBOE推出VIX,2005年以后欧洲及亚太地区交易所陆续编制和发布了波动率指数,如欧交所的STOXX 50波动率指数、中国台湾地区的台指期权波动率指数、印度的India波动率指数、韩国的Kospi 200波动率指数、日本的Nikkei 225波动率指数等。

    想投资股指期权,要了解波动率VIX的编制方法。目前实行的是新的编制方法,基于S&P500期权,根据CBOE在2003年公布的关于VIX新编制方法相关信息的细则可知,VIX包括的信息是期权而不是股票,而期权价格指数反映的是市场对未来市场的预期。
  
    我国股指期权上市在即,多学习期权常识和交易技巧,一定有利于我们更好的适应股指期权的交易模式,抓住盈利时机。中金所筹备股指期权各方面工作已经完成,让我们提前办理股指期权开户手续,做好交易准备!

    由于办理股指期权开户需要投资者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历,建议投资者先办理期货开户,参与金融期货交易,满足股指期权开户的经验要求,为股指期权上市交易做准备,期货开户详情请点击本网站右侧
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