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几个股指期权交易策略 本栏目文章来源:金融股指期货网 如需转载请注明出处

    你知道股指期权常用的波动率策略,Delta中性策略,日历价差策略的原理吗?炒期当然要学好期权基础知识。我国股指期权目前都还没有上市,业内人士建议,应进一步丰富股市避险工具,加快发展股指期权产品。

    我国中金所股指期权有门槛,需要有实力,有知识,有资金,有经验的投资者才能交易。从海外市场看,股指期权市场总体运行平稳,没有发生大的风险事件,投资者可以提前熟悉期权交易策略,做好入市准备。

    波动性策略:建立波动率头寸 

    做股指期权要注意,依靠市场波动率变化建立的策略包括跨式、宽跨式、蝶式和铁秃鹰价差组合等,由于跨式和宽跨式组合的空头具有很高风险,蝶式或者铁秃鹰价差组合策略适用于初学者,它们实际是一种中性套利,头寸暴露于波动率风险。

    以铁秃鹰套利为例,分别卖出一手虚值牛市套利和一手虚值熊市套利的组合,即建立波动率的空头。它是较保险的套利方式,一般认为股价净上涨或净下跌都不会太大,在股价的两个方向上都有较大的安全余裕。该套利一般只需小额投资,而且风险有限。虽然它的盈利有限,但是它的潜在盈利要大于潜在风险。基于这个原因,铁秃鹰套利和蝶式套利都是有活力的策略。

    Delta中性策略:像做市商一样思考

    金融期货网获悉,Delta表示单位股价变动导致衍生期权价格变动的幅度,衡量期权对于市场价格的敏感性。通过买入一份看涨期权或者卖出一份看跌期权,同时卖出Delta份股票就构成了一个Delta中性的组合,建立之初一般认为市场价格对于该组合没有影响。

    做市商在管理头寸时,为了去除方向性风险,往往应用Delta中性策略对冲。事实上,期权的经典定价模型BS模型正是基于Delta中性的无风险套利原理,所以通过动态Delta对冲可以实现对期权市场定价偏差的纠正。做市商在报价这个看似被动的过程中,其实是主动发现并利用期权理论价值和市场价值的边际优势,开展风险管理,再发现边际优势的反复循环。 

    日历价差策略:赚取期权时间价值

    股指期权上市后,要多掌握投资策略的原理,日历价差策略也称为时间套利,它同时买入和卖出一手期权,两者的行权价格和类型相同,但是剩余期限不同。本策略的关键是时间价值在临近到期日损耗速度加快,当投资者卖出短期期权,其时间价值的蒸发快于买入的长期期权。

    因此投资者希望股价在短期期权到期时位于行权价格附近成为平值期权,这种情况下时间价值占比较大,投资者可以通过价差扩大获得稳定收益。因为一般长期期权较贵,买入长期期权,卖出短期期权的日历价差组合是净支出,称为买入日历价差,而反之得到净收入,称为卖出日历价差。 
  
    我国股指期权上市在即,多学习期权常识和交易技巧,一定有利于我们更好的适应股指期权的交易模式,抓住盈利时机。中金所筹备股指期权各方面工作已经完成,让我们提前办理股指期权开户手续,做好交易准备!

    由于办理股指期权开户需要投资者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历,建议投资者先办理期货开户,参与金融期货交易,满足股指期权开户的经验要求,为股指期权上市交易做准备,期货开户详情请点击本网站右侧
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