融资融券摸底调查：“融资”需求远大于“融券”

股指期货 时间：2008-11-5 10:46:56

融资融券业务最近在市场上是沸沸扬扬，最近重庆的一些券商对融资融券业务进行了民意研究，调查结果如下：

“融资”需求远大于“融券”

　　“在股市目前的点位上，你会选择融资或是融券？”针对这一问题的调查显示，融资需求一边倒地压过融券需求。申银万国中山一路营业部的调查中，有意向参加融资融券的23位客户，均表示在目前点位只有融资意向，不会考虑融券。

　　调查显示，当大盘在2000-2500点之间，客户才会有融券的意向，但有意向参与的客户仅为6%。大盘在2500-3000点，有意向参与的客户萎缩到2%。超过3000点，参与度又回升到33%，所有客户又一边倒地倾向融券。

　　一业内人士解释，融资行为是建立在投资者对未来股票价格看涨的基础上的，而融券行为则刚好相反。在一定意义上，融资、融券意愿或行为的对比关系，可以反映出市场中多空双方的力量对比。

多数客户表示观望

　毕竟融资融券是一项新生型的金融衍生品，很多投资者对于这个能够做空的机制并不了解。因此多数投资者对此兴趣不大，表示可以暂时观望。如申银万国中山一路营业部对48家重点客户进行了调查，结果显示，有意参与这项新业务的客户不到48%。十几家机构客户中只有两家民营企业表示了参与意愿。而所有国有企业明确表示，暂时不会参与这项业务。

　　据了解，重庆大部分AA级券商，如光大、海通等营业部，近期都对自己客户进行了调查，调查结果基本一致，最高参与度不到50%，而从券商对沿海发达地区的调查结果来看，客户对融资融券的参与度高达80%。

　　业内人士分析称，这种情况与重庆投资者普遍较为稳健的投资风格有关，大部分机构投资者为规避风险，都不愿试水融资融券。

优质客户成关注重点

　　据了解，目前各券商调查的重点客户，都是资产总值在100万以上的中大户，申银万国的调查中，还要求受调查者必须是一年半以上的老客户。

　　“100万元只是目前调查的门槛，实际运行可能还有所放宽。”一营业部负责人称，由于融资融券首批试点中明确要求只能用券商的自有资金和股票，券商也倾向于把有限的资源用于高端客户。如果在其它金融机构的资金和股票账户获准进入后，门槛有可能降低。

　　作为券商的优质客户，受调查者也对融资融券的利率有理性预期，多数表示能够接受8%-10%的利率，而超过12%则基本上无法接受。一家私募基金表示，自己在弱市也能做到30%的收益，只要能融到资，利率高点也无所谓。

目前融资融券的业务呼之欲出，但对股市走向不会产生根本性的影响。各大券商积极性很高，很大程度上是看中这个新业务对高端客户的吸引力。业内人士指出，当前大盘点位下，融资需求远大于融券需求，一定程度上说明投资者对于未来市场进一步下跌的预期正在减小。

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