个股点评：中国联通业绩平稳增长，长期看3G

股指期货 时间：2008-11-12 9:43:44

􀁹 08 年1-9 月，公司业绩保持平稳增长。公司实现营业收入536.7 亿元，同比增长3.9%；营业利润74.2 亿元，同比增长3.9%；净利润54.42 亿元，同比增长20.73%，每股收益为0.15元。
􀁹 公司剥离 CDMA 业务，使公司能够更专注于G 网的建设和市场营销，减少资本性指出和营运支出，同时，出售CDMA 业务所获得的资金，有利于公司用于WCDMA 网的投资。3G 的发展将成为未来GSM 增长的主动力。

前三季度业绩保持平稳增长

2008 年前三季度，公司积极面对激烈的市场竞争及国内漫游资费的调整，保持了业务的平稳增长。08 年1-9 月，公司实现营业收入536.7 亿元，同比增长3.9%；营业利润74.2 亿元，同比增长3.9%；净利润54.42 亿元，同比增长20.7%，每股收益为0.15 元。

GSM 移动通信业务服务收入为494.8 亿元，同比增长3.7%，用户数保持稳定增长。本公司出售给中国电信的CDMA 移动通信业务，该业务08 年1-9 月实现营业收入225.4 亿元，同比减少5.7%；实现营业利润21.4 亿元，同比增长103.9%；净利润为16.0 亿元,同比增长144.8%。但CDMA 业务用户数依旧呈减少趋势。

所得税的调整促使公司净利润大幅增长

08 年前三季度，公司净利润同比增长20.7%，归属母公司净利润同比增长28.4%，增长幅度远远大于公司的营业收入，主要是由于新企业所得税法实施后，从2008 年1 月1 日起，公司的所得税率由33%降至25%。

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