永安期货：股指短期继续调整-股指期货网

【昨日市场】

  周二沪深两市低开后迅速反弹，钢铁与水泥股继续逞强，而房地产股在万科的带动下板块指数急涨，但多数权重股未能积极响应，银行股与保险股均走势不佳，午后中国石化和中国石油等快速下挫，券商股也掉头向下带动指数连番回落，显示出市场对于10月份宏观经济数据的忧虑，市场的心态仍较谨慎。

【视点分析】

四万亿投资拉动内需所传导给上市公司的实际收益可能需要较长的时间来体现，而本周陆续公布的10月宏观数据将决定市场的短期方向

    针对经济下滑的危险，中央十大举措、四万亿投资拉动内需的方案主要是针对经济发展而做出的积极的财政政策与放松的货币政策全面转向，而且从激活内需和投资刺激内需两个方面着手，不再是以前单靠固定资产投资拉动的简单模式，而是借机进行我国经济结构的调整，从农村、水利、医疗卫生、节能减排、机场铁路等方面入手覆盖面较广。而取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持等措施，则有针对性地培育和巩固消费信贷增长点，拉动经济增长的效应也更加显著，我国地区经济发展的差异也要求未来更多的内需政策有的放矢。不过这些政策拉动内需的投资要持续到2010年，对上市公司收益的实际贡献将需要一定的时间来体现效果；另外周边国家的实体经济仍是呈现下滑趋势，对我国而言也将继续保持一定的压力。
    国家统计局周二公布，10月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.0%，从月环比看，居民消费价格总水平比9月份下降0.3%，再创近17个月以来的最低月度增速。其中，城市上涨3.7%，农村上涨4.6%；食品价格上涨8.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨4.9%，服务项目价格上涨0.9%。如果将于本周四公布的中国10月份工业增加值低于9月份的11.4%的话，市场短期将重新忧虑经济下滑，这将制约着股指的反弹高度，换而言之，短期股指有继续震荡的可能。

游资在基建概念股中分外活跃，而机构重仓的金融股短期走势不佳

    大智慧TopView板块数据统计表明，不论是基金、保险还是QFII最近的重点都集中在金融股上，在上周以上三大机构都保持增仓状态，但几乎都集中在金融股。本周一井喷行情给予机构以短线获利机会，周二券商股领跌，银行、保险都是疲弱的走势，大智慧DDE个股决策系统显示中国平安、工商银行等都是特大单卖出远大于大单买入，中国中铁与中国南车也出现大单卖出猛增的现象，不排除机构短线获利减仓的可能。而与基金等机构相比游资则继续题材运作并在建材、水泥板块中获得赚钱机会，大部分水泥股连续拉出五六根阳线。

3、操作策略： “十大”成绩政策如期而至，为经济的下滑提供了一定的缓冲，对基础原材料行业过剩产能的消化有一定的作用，更明确的作用还需要等到政府确定发债规模，推出财政预算之际才能匡定。下行周期中，市场对货币政策反应相对平淡，而对财政政策的反应相对积极。短期内股票市场会有一波纠错性行情，对基建相关行业（如建筑、水泥、钢铁、工程机械）明显有利，但市场的持续性有待观察，总体防御性策略的基础上，继续关注地产、基建相关、农业以及增长明确行业（如生物医药、通讯设备）视政策预期的变动，采取波段性交易策略。