利好传闻落空　现指回落　期指重挫

股指期货 时间：2008-10-21 17:26:38

股指期货网/特约首创期货分析师张建亮

在美联储降息预期和信贷危机缓和的刺激下，道指缩量反弹413.21点报收于9265.43点，涨幅达4.67％，四天来首次收于九千点上方；由于降息等救市传闻未能兑现，A股小幅高开宽幅剧烈震荡，盘中大部分时间维持在1900点整数上方并一度收复10日均线，但尾盘高空跳水，收于全天的低点附近，最终现指下跌15.33点报收于1881.41点，跌幅为0.81％；个股跌多涨少，盘中券商地产引跌股市。
完全不同于现指的宽幅震荡，期指高开后直接低走，全天单边震荡下挫，06合约跌幅最大，达7.44％，成交量最大的主力03合约也重挫6.37％；近月11合约全天大跌5.19％报收于1753.8点，期现倒挂贴水幅度扩大至127.61点，其它12及03合约的贴水幅度相差无几，初上试的06合约也由昨日的升水转变为贴水70.41点的倒挂状态。
国际消息面上，美国连续10周无IPO 创28年最长真空期纪录，其它各国政府也采取了更多措施试图稳定金融市场。印度央行自2004年来首度下调基准利率，韩国称将为银行拥有的部分海外债务提供担保，荷兰向ING注入大约130亿美元。IMF准备牵头向冰岛提供60亿美元救市资金。
同时，发展中国家的情况更加糟糕，与“脱钩”理论形成鲜明的反差：处于危机之中的发达国家与应该拉动世界经济增长的新兴国家之间并没有断开连接。就连中国也在准备应对经济减速，印度更是受到严重的冲击。巴基斯坦向国际货币基金组织求援，中国也将对巴国提供及时的援助以避免其破产。
但尽管如此，韩国及日本央行行长同日称：经济将在一段时间内进一步放缓，全球实体经济存在衰退风险，而国际劳工组织：全球失业人口将首次突破2亿。
具体到香港和大陆，整体上看，现指仍处于底部震荡阶段，但由于国际金融危机持续蔓延，已经开始拍打实体经济：中信泰富外汇合约巨亏155亿港元，玩具巨头崇高公司裁员三分之二6000人后依然濒危，香港62年电器老店受金融危机影响欠债一亿于上周五突然倒闭，招行增持永隆至83.81%、永隆或面临退市，富通跌穿1欧元关口、平安239亿投资只剩10亿，房价持续量价齐跌，广东置地董事长人间蒸发。香港餐务管理协会主席杨位醒坦言，餐饮业或成为下一个遭遇“倒闭潮”的“重灾区”。
而负有救市重担的财政政策则面临着收入增速跳水，支出增加的两面压力，而财政收入保持稳定是实施减税政策的前提条件，在财政收入可能下降的情况下，是不可能以赤字的代价来大幅减税的。
总体来看，对刺激经济政策利好的预期以及外围股市的短期走稳，将使市场仍有上冲机会，但考虑到基本面因素没有明显改观，如果没有新的政策出台，短线的反弹的时间和空间非常有限。而一旦国际金融动荡加剧，如惊弓之鸟的A股难以独善。

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