股指分析报告：短期震荡加剧，个股出现分化

股指期货 时间：2008-9-2 16:37:07

      视点之一：上半年农产品价格上涨，物价指数高企，今年7月份及3季度CPI预计仍将会处在较高水平。
    根据发改委有关负责人的近日表态，我国物价总水平在05年上升1.8%，06年上升1.5%，而今年上半年CPI上升3.2%，其中6月份同比上升4.4%；统计数据显示，8月1日我国三种粮食平均收购价为每市斤0.78元，同比上涨8.4%，大豆收购价和豆油市场交易价每市斤分别为1.45元和4.59元，同比分别上涨30.4%和38.7%。8月3日36个大中城市猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉以及鸡蛋零售价格比去年同期分别上涨78.9%、23.3%、15.1%、32.8%和23.9%。从本轮农产品价格上涨来看，既有国际市场粮食减产以及石油价格飙升的国际因素影响，同时也存在成本增加的推动，生产资料价格持续上涨，导致农业生产成本大幅上升，粮食成本上升。预计今年7月份以及三季度我国CPI仍将会保持在高位运行，今后央行继续加息或提高银行准备金率等宏观调控措施的压力依然存在。

    视点之二：市场在持续上涨之后，短期股指波动明显加大，个股也已经出现分化的走势，此外成交金额稳步放大，短期市场存在着一定的风险。
    通过大智慧LEVEL-2观察上证指数周二分时图走势可以发现，早盘在震荡过程中总卖量和总买量同步增加，但下午两点之后总卖量在增加而总买量却出现回落，收盘时总卖量超过总买量的两倍，市场继续上档的抛压已经开始显现。同时我们注意到，虽然上证指数小幅上涨，但个股下跌家数却明显增多，沪市A股310家上涨和470家下跌，深市A股217家上涨和332家下跌，两市上涨家数517家而下跌家数达到802家，其中沪市简单平均股价已经达到17.13元，加权平均股价17.41元，而深市简单平均股价17.37元，加权平均股价17.80元，两市高价股群体不断增加，周二收盘时处于50元之上的个股已经有60家，20元之上的个股达到373家，市场平均股价的大幅上涨所带来高估值的嫌疑可能将抑制后市股价的上涨空间。
    通过大智慧LEVEL-2板块指数涨幅排行功能显示，市场热点快速轮动的迹象也明显加快，周二银行股出现调整，宁波银行、南京银行、浦发银行跌幅超过2%，房地产类个股海德股份、莱茵置业、天创置业、天鸿宝业、光华控股以及ST东源等跌幅超过5%，房地产龙头品种万科A盘中一度最大下跌4.9%，有色金属板块指数（代码991034）全天冲高6.36%之后也随之出现回落，最终该板块涨幅只有1.65%。另一方面，在有色金属、银行、房地产板块出现调整或冲高回落的情况下，钢铁、石化再度崛起，中国石化上涨5.2%，钢铁股中如柳钢股份、广钢股份涨停，承德钢钒、南钢股份、酒钢宏兴、西宁特钢以及马钢股份涨幅也位居前列。此外如电力设施、仪电仪表、航天军工以及工程建筑等板块也有所表现。而从个股方面看，市场的分化则十分明显，两市下跌家数超过上涨家数，沪市A股含未股改以及ST类个股在内，53家个股涨停，同时也有9家个股跌停，涨幅在5%以上的品种达到115家，而跌幅超过4%的个股则达到107家。在经过前期的连续上涨后，两市个股行情短期已经出现明显分化。
    根据大智慧LEVEL-2指数贡献功能显示，上证指数贡献最为明显的为中国石化、宝钢股份、中国铝业、大秦铁路、大唐发电、保利地产、中国国航和中信证券，而中国人寿、中国平安、招商银行、中国银行、浦发银行、上海汽车、兴业银行和上港集团出现调整对指数的负面作用较为明显。深证成指贡献最大的为华侨城A、鞍钢股份、泸州老窖、苏宁电器、露天煤业、攀钢钢钒、西飞国际和首钢股份，负面影响最大的为五粮液、万科A、金融街、唐钢股份、泛海建设、中信国安、深能源A和双汇发展。根据大智慧DDX指标排序，百利电气、国祥股份、承德钒钛、西宁特钢、海南航空、西昌电力、星马汽车、祥龙电业、福建南纺以及ST兴业指标排名居前。
    通过观察上证指数以及深圳成指近一阶段市场表现可以发现，一方面目前两市股指仍运行在自7月6月以来所构成的上升通道中，虽然近两个交易日出现较大幅度的震荡，但上升通道仍保持较好；另一方面，随着股指重心的上移，继续上行拓展空间的压力也在逐步加大，毕竟从前期7月6日低点以来上证指数期间最大涨幅已经接近1100点心，涨幅达到30%，而深圳成指则上涨近5000点，涨幅超过40%。经过短期的连续上涨后，市场后市的震荡正在加大，个股也存在着一定的风险，故从操作上随着股指的进一步上扬，投资者后市应对仓位加以控制。
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