股指期货如何进行定价？怎样判断股指价格

股指期货 时间：2008-9-2 16:33:45

股指期货在理论上是怎样定价的？

　　对股指期货合约进行理论上的定价，是投资者做出买入或卖出股指期货合约决策的重要依据，股指期货的理论定价基础是无风险套利原理。
根据无风险套利原理，可以得出股指期货合约的理论价格，用公式表示为：

由上述公式可以看出，影响股指期货理论价格的因素有以下几个：
（1）股价指数。其它条件不变时，现货市场股价指数越高，股指期货的理论价格越高。
（2）离股指期货合约到期的时间。其它条件不变时，离股指期货合约到期的时间越长，股指期货的理论价格越高。
（3）利息率。此处的利息率一般是指借款方无信用风险的利息率。其它条件不变时，利息率越高，股指期货的理论价格越高。
（4）股息率。其它条件不变时，股息率越低，股指期货的理论价格越高。
在现实中，除了上述因素外，股指期货市场的供求关系、交易费用、借贷款利率的不一致以及是否允许现货卖空等因素，也会影响股指期货合约的定价，使股指期货的实际价格不一定能恰好等于股指期货的理论价格。
　

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